俄乌冲突爆发一周年！全球能源市场发生了什么变化？

• 2024-10-29 17:43:37

英为财情Investingcom 俄乌战争爆发即将满一周年！

这一年来，随着战争的爆发，欧盟和美国对俄罗斯的石油和天然气实施了制裁，一系列的制裁措施极大地重塑了全球石油市场的格局。下面，我们就一起来看看全球能源市场过去一年发生了什么变化，以及未来我们应该有什么样的期待：

1、俄罗斯的客户基础发生改变

首先，根据TankerTrackerscom的数据显示，虽然俄罗斯石油出口总量没有减少，但俄罗斯的出口客户减少了。

2021年11月，俄罗斯最大的客户是中国和荷兰，这两个国家的石油进口量分别占俄罗斯石油出口的18和15。与此同时，俄罗斯其余的石油出口到其他24个国家，没有一个国家占比超过8。

而到了2022年11月，俄罗斯只向11个不同的国家出口。印度是俄罗斯的一个全新市场，进口了俄罗斯38的石油，中国进口了28。

客户缺乏多样性显然对俄罗斯石油行业不利，因为印度和中国有能力压低价格。事实上，和布伦特原油的价格相比，俄罗斯原油价格已经大幅折价。

不过，随着整体国际油价的上涨，廉价的俄罗斯石油，对印度和中国将变得更有吸引力。如果这些国家必须为每桶石油支付100美元或更高的价格，它们的经济发展将会急剧下降。俄罗斯廉价石油的供应维持了这些国家的经济发展，这反过来又让俄罗斯有更多的杠杆来提高价格或迫使这些国家做出其他让步。

2、俄罗斯的能源收入变化

制裁和价格上限政策，旨在将一定数量的俄罗斯石油留在市场上，同时减少俄罗斯可能从石油销售中获得的收入。

与战争前相比，乌拉尔(Urals)调匀油的交易折让幅度更大，但有迹象表明，俄罗斯仍在赚比预期更多的钱。高盛认为，中国、印度和其他国家购买俄罗斯石油的价格实际上高于市场评估的报价。据Kpler称，如果算上相关费用，俄罗斯石油的收益可能超过每桶60美元，而不是市场普遍认为的每桶38美元。俄罗斯在出售原油的同时，还通过出售保险和航运等服务赚钱。

据媒体报导，俄罗斯计划在3月份将其石油日产量削减50万桶。布伦特原油价格随即上涨，但这是否会导致印度和中国购买俄罗斯石油的价格上涨，还有待观察。

俄罗斯1月份的赤字为250亿美元，但仍有80亿美元的账户盈余。这些制裁和价格上限持续的时间越长，俄罗斯就越有动力投资于自己的石油贸易和航运业。

而且，与开放的全球市场相比，价格会更低，服务质量可能会更低。尽管如此，俄罗斯仍有可能通过这种方式增加收入，并有可能弥补石油收入的损失。

3、俄乌冲突对欧洲和美国原油市场的影响

在俄罗斯石油缺失的情况下，欧洲正在从沙特阿拉伯和伊拉克购买更多石油。

2022年7月，欧洲从中东进口了超过220万桶/天的石油，自2022年1月以来增长了90。这一趋势可能会持续下去，并将带来地缘政治挑战。

在天然气方面，欧洲已经成功度过了这个冬天，没有造成严重后果，因为气温比往常温和。然而，如果今年夏天气温飙升，或者明年冬天气温低于正常水平，欧洲将更强烈地感受到俄罗斯天然气缺失带来的影响。

欧洲必须继续建造更多的液化天然气再气化终端，以应对未来的高需求，除非他们想燃烧更多的煤炭。

另一方面，在美国，受俄罗斯石油制裁的影响，只有东北部地区出现了柴油库存偏低和供应不足的情况。通常，该地区与欧洲有着强劲的贸易往来。不过，由于欧洲不再购买俄罗斯的石油产品，他们对美国的柴油出口也减少了。美国东北部的炼油厂产能较低，原因是最近一些炼油厂关闭。

由于管道运输能力不足以及《琼斯法案》(Jones Act)对运输的限制，从美国其他地区向东北部运输柴油仍存在重大障碍。今年夏天，东北地区将继续面临潜在的汽油和柴油短缺，如果气温低于正常水平，明年冬天可能会出现取暖油短缺。

美国也受益于今年冬天的温和气温，没有出现天然气短缺。但是，如果明年冬天欧洲和美国更冷，天然气价格可能会更高，因为不仅美国国内需要更多的天然气，还有更多的天然气被液化并出口到欧洲。

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翻译：李善文